企業の支出管理SaaSベンダーであるCoupa Software (NASDAQ:COUP)の2018/12/4に発表されたFY19 Q3決算および今後の最新決算を逐次まとめる記事。
Coupa Softwareの事業内容に関してはすでに以下の記事で解説している。
商品仕入れやMRO・部材調達のためのサプライヤーの発見から契約交渉、サプライヤー電子カタログ管理、発注、請求書処理、契約ライフサイクル管理、サプライヤー情報管理、経費管理、データ分析・支出を可視化しコンプライアンス強化、ネットワークに参加するサプライヤーの価格やコミュニティ・レビューによる合理的なサプライヤー契約による購買コスト圧縮など、企業の調達プロセスの自動化・効率化から企業の支出管理ソリューション全体をクラウドベースで提供。
Coupa Softwareの最新データを整理
Coupa Software決算の補足
・調達から決済までのビジネス支出管理SaaSで急成長
・B2B決済のCoupa PayでJPモルガン・チェースと提携
・マーケ絞りながら成長率を維持しFCFマージンもプラ転https://t.co/L0zLdjzy81— 米国株 決算マン (@KessanMan) March 12, 2019
Coupa PayでJPモルガンと提携。
＜Q3’19までのまとめ＞
はっきりと販管費を削減している。それに伴いフリーキャッシュフロー・マージンが改善されている。
Coupaは今後5年間で年30％の売上高成長を目標としているので、そちらが優先されることだろうが、この業績推移を見るかぎり成長と利益のバランスはうまく意志をもったコントロールができているように見える。
売上成長率＋FCFマージンでみると、SaaSの40％ルールにおいてもCoupaは条件を満たしている。
また、プロフェッショナルサービスのマージンをプラ転させるというコミットメントも達成。(長期的にはプロフェッショナルサービスのマージンは約10％をターゲットとしている)
Source-to-contract(サプライヤー発掘から基本契約まで)
Procure-to-Pay(調達から支払い)
Source-to-Pay(サプライヤー発掘から支払いまで)
と色々あるが、調達プロセスの自動化を中核にプロダクトの厚みを増してきたCoupaは、アナリストレポートなどで好まれて使われるこれらのカテゴリー定義を再定義するような包括的なビジネス支出管理プラットフォームを目指し、Coupaは自社をビジネス支出管理（BSM: Business Spend Management）のリーダーと定義づけている。
Coupa Softwareの決算を時系列でまとめる
＜Coupa Software ’19 Q4決算＞ 2019/3/11
EPS(Non-GAAP) $0.05 予想 +$0.05
売上 $74.9M (+39.4% Y/Y) 予想 +$6.87M
＜Coupa Software ’19 Q3決算＞ 2018/12/3
EPS $0.08 予想 +$0.11
売上 $67.46M (+42.5% Y/Y) 予想 +$4.87M
Q4売上高ガイダンス +26～27% Y/Y
$67.8M～$68.3M (予: $64.1M)
Coupaの売上高成長率が再加速していた2018年だったが、Q4ガイダンスを見るとやや減速か。
本記事でトラックしている売上高ガイダンスと実際の決算数値のギャップを見ての通り、およそ8%程度保守的にガイダンスを出している可能性があるが、それでもやはり売上高成長率は落ち着く見通しのようだ。販促費を絞っているので成長と利益のバランスを見ているのかもしれない。
リアルタイムのサプライヤカタログ検索のリーダーであるAquiireを10/15に買収しB2B調達エクスペリエンスの補強。
調達～支払いが一体化したB2B決済ソリューション「CoupaPay」を発表。
＜Coupa Software ’19 Q2決算＞ 2018/9/4
EPS $0.05 予想 +$0.14
売上 $61.7M (+38.5% Y/Y) 予想 +$5.07M
SaaSベースVMS(Vendor Management System)を手がけるDCR Workforceのワークフォース・マネジメント・システムなどの資産を買収し、事業領域を労働コスト削減まで拡大。まさにCoupa Softwareはビジネス支出管理のSuite提供ベンダーとして駒を進めている。
＜Q3ガイダンス＞
売上 $62M～$63M (コンセンサス: $58.52)
EPS -$0.04～-$0.01 (同: -$0.05)
サブスク $56.5M～$57.5M
＜FY19ガイダンス＞
売上 $243M～$245M (同: $235.68M)
EPS -$0.11～-$0.06 (同: -$0.17)
＜Coupa Software ’19 Q1決算＞ 2018/6/4
EPS -$0.01 予想 +$0.10
売上 $56.35M (+37.0% Y/Y) 予想 +$5.17M
契約更新率(グロス): 95%
アップセルおよびクロスセルの収益が含まれるドルベースのエクスパンション・レート: 110%
＜Q2ガイダンス＞
売上 $56M～$57M (コンセンサス: $55.53M)
EPS -$0.10～-$0.08 (コンセンサス: -$0.11)
＜FY19ガイダンス＞
売上 $233M～$236M (コンセンサス: $230.2M)
EPS -$0.19～-$0.14 (コンセンサス: -$0.24)
クーパ・ソフトウェア決算
Coupa Software (NASDAQ:COUP) Q1
EPS -$0.01 予想 +$0.10
売上 $56.35M (+37.0% Y/Y) 予想 +$5.17M企業の支出管理ソリューションを手がけるSaaSベンダー。ついに日本にも進出。
Coupa Software決算まとめhttps://t.co/zNDOvJ3ITZ pic.twitter.com/dkweIBlWDq
— 米国株 決算マン (@KessanMan) June 5, 2018
Coupaが依頼した調査(500人以上のCFOと上級財務担当役員の回答に基づく)によると、回答者のうち60％が組織内の取引を完全に把握していないという結果となった。Coupaのようなサービスにまだグリーンフィールドが広がっていることが示唆される。
調達と一体化し、会計システムへ統合された支払いソリューションCoupa Paymentsに期待か。
＜Coupa Software ’18 Q4決算＞ 2018/3/12
EPS $0.02 予想 +$0.17
売上 $53.8M (+41.5% Y/Y) 予想 +$5.14M
クーパ・ソフトウェア決算＜注* 2018/3/12＞
Coupa Software (NASDAQ:COUP) Q4
EPS $0.02 予想 +$0.17
売上 $53.8M (+41.5% Y/Y) 予想 +$5.14M＜解説＞
クラウドベースの経費管理システム・企業間調達SaaShttps://t.co/KebGoa719a pic.twitter.com/6uV2ncRQ1w— 米国株 決算マン (@KessanMan) May 3, 2018
＜Coupa Softwareの株価＞