Amazon.com Inc.【NASDAQ:AMZN】
アマゾン決算のまとめ記事。
＜Amazonの四半期ごとの業績推移グラフ＞
Amazon決算まとめ
✓ 全体的に成長ペース減速、海外は為替の影響除けば+16%成長。
✓ 営業利益率の改善トレンドは続く。
✓ AWSは41.4%成長とまだ強い。
✓ AWSの営業利益が全体の半分を占める。https://t.co/20cYJVn7fp
— 米国株 決算マン (@KessanMan) April 25, 2019
＜Q1’1コメント＞
✓ 全体的に成長ペース減速、海外は為替の影響除けば+16%成長。
✓ 営業利益率の改善トレンドは続く。
✓ AWSは41.4%成長とまだ強い。
✓ AWSの営業利益が全体の半分を占める。
＜Q4’18コメント＞
実店舗が前年比-3%と買収したWhole Foodsの不調が懸念されたが、CFOによるとデジタル売上高カウント分や買収の影響によるカレンダー調整で同じ条件で比較すると6%成長だったという。
＜Q2～Q3’18コメント＞
海外部門は投資先行で営業利益率はマイナスが続いていたが微妙に改善しつつある。
相変わらずAWSのドル箱っぷりがすごい。AzureやGCPなど競合プレッシャーにも関わらずAWSの売上高成長率が再加速していた。
安定的に伸びるサブスクリプション事業(Amazon Primeメンバーシップ収益等)や、広告事業(Otherの中の一部)が急成長している。
Amazonの決算を時系列でまとめる
＜Amazon ’19 Q1決算＞ 2019/4/25
EPS $7.09 予想 +$2.44
売上 $59.7B (+17.0% Y/Y) 予想 +$20M
海外の成長率がついに一桁台の9%に。AWSは+41% Y/Y
Q2売上高ガイダンス>
$59.5B～$63.5B (予: $62.37) +13%～20% Y/Y
＜Amazon ’18 Q4決算＞ 2019/1/31
EPS $6.04 予想 +$0.39
売上 $72.4B (+19.7% Y/Y) 予想 +$520M
＜Amazon ’18 Q3決算＞ 2018/10/25
EPS $5.75 予想 +$2.66
売上 $56.57B (+29.3% Y/Y) 予想 -$540M
特にAWSの営業利益率が上昇。過去の動きからするとまた値下げしてシェアの維持をはかるのでは。
海外成長率が大きく減速。
Q4(第4四半期)が慎重な見通しでAmazonはガイダンスで売上高を665億～725億ドルと予想(前年比+10～20%)
ここぞとばかりにAWSの減速でAzureガー…というネガティブなコメントが見られるものの、AWSのここまでのデータを見る限りAzureとAWSの前年比成長率を比較してみると規模が大きいAWSにしてはふんばった方か。
＞頼みのAWSもライバルのマイクロソフトのアジュールに比べると半分くらいの成長率になってきた。
うーん…この比較みてどう思いますか。AWSの方が先行しシェアが高く、成長率は規模が小さい方が伸び率が高くなりやすいのは当然（たとえばAmazonと比較してWalmartのEC成長率が高い時があるのも同様） pic.twitter.com/tutTEzSi4U
— アメリカ部/米国株投資アンテナ (@america_kabu) October 26, 2018
単純に過度の期待剥落と、結局のところ最もプロフィタブルな北米市場でAmazon Prime会員数も約1億人と飽和感が見えてきており、じゃあ海外はというと米国ほどは儲からない(今の所)。というわけで投資家のユーフォリアも正常化し、Amazon時価総額1兆ドルタッチ天井を警戒していたがジンクスを具現化してしまったようだ。
むしろ今回の決算で個人的に気になったのはAmazon実店舗の件ですね。
買収したWhole Foodsが次の景気後退期に多少負担になるリスクが織り込まれていないかも。もともと買収する少々前まで既存店売上高が2012年をピークに下降トレンドで厳しい状態になっていたし。
Source: https://t.co/du02M4cHD9 pic.twitter.com/h8wfgeNuWx— アメリカ部/米国株投資アンテナ (@america_kabu) 2018年10月26日
＜Amazon ’18 Q2決算＞ 2018/7/26
EPS $5.07 予想 +$2.54
売上 $52.9B (+39.4% Y/Y) 予想 -$470M
アマゾン決算
Amazon (NASDAQ:AMZN) Q2
EPS $5.07 予想 +$2.54
売上 $52.9B (+39.4% Y/Y) 予想 -$470M北米売上高 +44% Y/Y
AWS +49% Y/Yhttps://t.co/rmSh7bKpfFhttps://t.co/AnoWMdLU7b pic.twitter.com/jRA2scLJtT— 米国株 決算マン (@KessanMan) July 26, 2018
北米売上高 +44% Y/Y
AWS +49% Y/Y
1Qと同じくAWSが前年比+49%など詳細はこの記事の上部のグラフでビジュアル化している。
Amazon決算まとめhttps://t.co/dBKXjmJVTr
マージンが全体的に改善された。IR PDF: https://t.co/x8FQUWOhIY pic.twitter.com/iNxxVwnuux
— アメリカ部/米国株投資アンテナ (@america_kabu) July 26, 2018
＜Amazon ’18 Q1決算＞ 2018/4/26
EPS $3.27 予想 +$2.02
売上 $51.04B (+42.9% Y/Y) 予想 +$1.1B
アマゾン決算
Amazon (NASDAQ:AMZN) Q1
EPS $3.27 予想 +$2.02
売上 $51.04B (+42.9% Y/Y) 予想 +$1.1BAWS前年比+49%
株価は時間外で史上最高値付近の+6.5%https://t.co/wT2Gwp4O32
決算まとめにあとで追加資料を追記します。https://t.co/rmSh7bKpfF pic.twitter.com/n40sOAmTTH— 米国株 決算マン (@KessanMan) April 26, 2018
AWSが前年比+49%と成長再加速している！
フリーキャッシュフローマージン＋売上成長率で見れば問題なし。
北米のECで巨大なシェアを獲得し続けるAmazonの無双っぷりは止まらない。
売れまくったAmazon Echoのようなヒット商品を自ら新規開拓できる失敗を恐れない先行者であり、Amazonプライベートラベルで次々と非パワーブランドをコモディティ化していく恐ろしさ。
インドなど海外では先行投資として支出がかさむが、将来のマーケットを考えるとここは耐え時だろう。
少なくともAmazonが進出して力を入れている国はAmazonプライムビデオなどでアテンションを獲得してそのままAmazonをECのファーストチョイスとしてくれるユーザーを囲い込むことがうまくいっている。
広告収入が激増しており、広告事業だけでGoogleやFacebookに次ぐ第3の存在になりそう。
Amazon Echoが爆発的に売れているということもあり、スマートスピーカーの用途はやはり音楽が多く、その流れでEcho所有者に特別価格を提供することもあってかAmazon Primeの数千万人のユーザーがAmazon Musicを利用しており、Amazon Music Unlimitedの購読数は過去6ヶ月間で100％以上増加。
スマートスピーカーの米国の家庭(Wi-Fi)での普及率は2月時点で20％、その内30％は複数台を所有。(comScore調査)
マジかよということでVoicebot調査をあたってみたがこちらも米国の成人の19.7%がスマートスピーカーを所有とレポートを発表。
Source:https://t.co/75SAShwlsAhttps://t.co/IxLyZwwrUI pic.twitter.com/pgQeaESfyg
— アメリカ部/米国株投資アンテナ (@america_kabu) April 15, 2018
Amazonプライム会員が1億人突破。
Amazonプライム会員数が1億人を突破
先ほど公開されたAmazonジェフ・ベゾスCEOの株主への手紙より。https://t.co/SoGWEDmuk1 pic.twitter.com/FQnaggxTwL
— アメリカ部/米国株投資アンテナ (@america_kabu) April 18, 2018
Amazonの影響力は他のECサイトにも決済方面で伸びる、Amazon Payは着々と浸透。
AmazonじゃないサイトでAmazonのアカウントで決済できるAmazon Payがめちゃくちゃ伸びてた。
Amazon Pay導入済み店舗は新規会員登録の増加率56％増(未導入店舗は平均5％増)
よくわからんECサイトにクレカ情報残したくないしね。
ZOZOTOWNなども導入。https://t.co/7oRzS1rV2j pic.twitter.com/XMjtYGIvGT
— アメリカ部/米国株投資アンテナ (@america_kabu) April 23, 2018
AmazonはPrime会員費という数千億円もの”予測可能性の高い”売上高を”先に”手にしキャッシュを回転させることができ、Amazon経済圏に囲い込める。その上、Prime会員は非会員より2倍以上Amazonで買ってくれる。
世界の有料(サブスク)課金ユーザー数比較
Amazonプライム会員数が1億人達成したが、Amazonは数千億円もの"予測可能性の高い"売上高を"先に"手にしキャッシュを回転させることができ、Amazon経済圏に囲い込める。実際Prime会員は非会員より2倍Amazonで買ってくれる。
Source: https://t.co/An5lPvtXNf pic.twitter.com/nVqNDGPoYG
— アメリカ部/米国株投資アンテナ (@america_kabu) April 21, 2018
＜Amazon ’17 Q4決算＞ 2018/2/1
EPS $3.75
売上 $60.45B (+38.2% Y/Y) 予想 +$620M
Alexaのエコシステム形成が進んだのが印象深い。
ECは市場がとてつもなく巨大なのでこの規模でもまだ成長余地があるのが良い。
アメリカの小売売上高のうちオンラインの比率はまだこれだけ。入り口でしかない。
Source: U.S. Department of Commerce Quarterly Retail E-Commerce Sales 1st Quarter 2017 pic.twitter.com/631qorgLXv
— アメリカ部/米国株投資アンテナ (@america_kabu) July 17, 2017
米国の年末商戦ですさまじい結果を出した。
主に激戦のインドでシェアを確保するため先行投資を行っているので赤字は大きい。
AWSの売上高は51.1億ドルと市場予想の50億ドルを上回った。
マイクロソフトのクラウドサービスのAzureも伸びているが、先行するAmazonのクラウド、AWS(Amazon Web Service)の成長率がこの規模になっても再び勢いを取り戻している。
Source: https://t.co/d5vBm9p8gU pic.twitter.com/cKeoqUedD2
— アメリカ部/米国株投資アンテナ (@america_kabu) 2018年2月2日
AWSの強さは相変わらず。
家具のプライベートブランドを2ブランド投入。カバーの足りなかった家具に力を入れつつある。
Alexaの驚異的ヒットにさすがのベゾスも驚く。Alexaはすでに3万スキル数を超えた。
2017年、数千万個ものエコーが売れた。
自動車向けを含むAlexa音声サービス（AVS）も拡大。
Amazon Payを使って決済できるAlexaの課金要素が拡大しそうだ。有料スキルやサブスクリプションが徐々に開放されており、スキルによるマネタイズが可能になることでより一層Amazon Alexaエコシステムが強化されそうだ。
Amazonのマーケットシェア 2017
Source: https://t.co/GooPwgAVWN pic.twitter.com/TK2tkbLZT0
— アメリカ部/米国株投資アンテナ (@america_kabu) February 3, 2018
Amazonの広告事業はすでにTwitterを抜いている。
米国で商品をネットで購入しようとするときに3割が検索エンジンではなくAmazonに直接向かい、顧客の購買データと顧客接点を複数おさえているのは大きい。売れなかったFire Phoneがもしヒットしていたら無敵だった…
Source: https://t.co/GQpIuBp4pL pic.twitter.com/U9baRa6iVG
— アメリカ部/米国株投資アンテナ (@america_kabu) January 30, 2018
ライブストリーミングでYouTubeも伸びているがAmazonが買収していたTwitchが強さを維持。
Source: https://t.co/5mJrNWWNZm pic.twitter.com/vtagLcqnUl
— アメリカ部/米国株投資アンテナ (@america_kabu) January 28, 2018
レジ無しコンビニ「Amazon Go」オープン時の様子。
顔認識技術を使う中国無人コンビニとの方向性の違いが興味深い。https://t.co/qjLYHRpiAt pic.twitter.com/4cfJcf7ZbM
— アメリカ部/米国株投資アンテナ (@america_kabu) January 23, 2018
